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365wm,完美体育-潍柴动力:双引擎驱动发展 盈利高增长

发布时间:2023-12-01  浏览:103 次

365wm,完美体育-潍柴动力:双引擎驱动发展 盈利高增长

  2010年上半年的产物销量将无望再创汗青新高。今朝,公司的下流产物重卡整车和项目机器产物的发卖情势很是火爆,公司的策动机、变速箱产物产能没法知足快速迸发的市场需求。按照我们的守旧估计,10年1季度的策动机产物销量将跨越12.5万台,变速箱产物销量将到达18万台。

  按照今朝重卡整车和项目机器产物的定单环境,我们估计10年上半年,公司的策动机产物销量将到达27万台,变速箱产物销量将到达36万台。产物发卖布局延续向好。受计重收费、管理超载、养路费打消等政策的影响,公路货运转业的运营模式产生了显著的转变,公路货运转业不再靠超载来实现较高的盈利程度,转而寻求较高的运营效力;燃油本钱在公路货运转业中的本钱组成中的比重进一步提高。上述身分驱动公路货运转业有足够的动力利用年夜马力、高速重载、轻量化、节油的整车产物,重卡产物的需求继续朝着高端化的标的目的成长。因为公司的年夜马力策动机、更多档位变速箱构成的动力总成较好的逢迎了公路货运转业的需求,而且具有垄断劣势,是以,公司的12L策动机、12档/16档变速箱的销量比重将在2010年进一步提高,估计12L策动机的销量比重将到达20%,12档/16档变速箱的销量比重将跨越30%,高端产物销量占比的显著晋升,有益在提高公司产物的分析毛利程度。

  公司在年夜马力策动机市场上的垄断地位估计将进一步获得提高。公司自己的策动机产物排量集中在12L和以下。公司09年收购法国博杜安公司,取得该公司的产物、手艺和品牌。该公司的产物以16L和以上高端、年夜功率柴油策动机为主。经由过程本次收购,将使公司的策动机产物进一步向更年夜排量、更高真个标的目的成长,为知足将来的产物需求做好了杰出的产物贮备,为公司的可延续成长奠基了杰出的根本。

  策动机产物线向中小排量延长,间接晋升公司的盈利程度。在年夜马力策动机产物市场上站稳了龙头地位今后,公司的策动机产物线延长到5~7L和2~4L中小功率策动机产物市场,虽然中小功率策动机的毛利程度较低,可是能够为公司规避市场风险,并进一步年夜幅度晋升公司的产销范围,这将进一步下降公司原材料的采购本钱,间接晋升公司的盈利程度。

  投资评级。斟酌到2010年公司下流产物市场的景气水平和公司产物杰出的市场表示,我们上调公司的盈利猜测,估计09年、10年公司每股净收益4.10元、5.30元,对应09年、10年P/E程度为16.54倍、12.79倍,对应09年、10年P/B程度为4.81倍、3.53倍,继续保持对公司买入的投资评级。



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